一、总体概述
从这三期来看，阿石创的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。2022年的资产总计为142,205.44万元，比2021年增长12.55%，低于2021年24.82%的增长速度。
阿石创2022年负债总计为66,021.17万元，比2021年增长42.88%。但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
从这三期来看，阿石创的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。2022年的营业收入为69,483.13万元，比2021年增长13.84%，低于2021年72.43%的增长速度。
阿石创2022年净利润为1,629.15万元，比2021年有较大幅度的下降，下降37.78%。而2021年企业净利润比2020年增长252.37%。从这三期情况看，企业净利润并不稳定。
三期资产负债率分别为49.53%、36.57%、46.43%。
经营性现金净流量三期分别为1,381.79万元、3,181.82万元、-753.44万元。
关键财务指标表
项目 总资产(万元) 流动资产(万元) 总负债(万元) 流动负债(万元) 资产负债率(%) 流动比率(%) 银行贷款(万元) 带息负债(万元) 营业收入(万元) 投资收益(万元) 2020年 101,229.84 47,212.58 50,138.92 41,394.63 49.53 114.05 41,288.06 41,990.56 35,397.7 -11.31 2021年 126,354.01 66,077.02 46,208.22 38,075.17 80,145.79 36.57 173.54 34,406.16 36,372.06 61,036.76 71.59 2022年 142,205.44 72,317.77 66,021.17 56,983.34 76,184.27 46.43 126.91 50,041.33 51,919.05 69,483.13 -73.86 行业均值 104,946.95 53,350.63 44,623.06 34,875.39 58,860.52 37.44 207.99 9,916.51 12,551.12 50,227.99 454.2 所有者权益(万元) 51,090.92 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 10 页
净利润(万元) 净利率(%) 经营性现金流净额(万元) 投资性现金流净额(万元) 筹资性现金流净额(万元) 743.12 2.1 2,618.51 4.29 3.86 3,181.82 -13,539.49 19,205.7 1,629.15 2.34 2.73 -753.44 -14,419.73 8,286.48 4,086.11 7.2 6.13 4,115.45 -1,791.16 -1,039.67 总资产报酬率(%) 2.71 1,381.79 -13,478 11,648.13 二、资产规模增长匹配度
2022年资产与负债不匹配，资产增长12.55%,负债增长42.88%。收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为13.84%，资产增长率为12.55%。净利润与资产变化不匹配，净利润下降37.78%,资产增长12.55%。 负债增长过快。资产总额和营业收入均大幅度增长，但净利润却有所下降。净利润变化趋势和收入、资产的变化不匹配。出现了资产增收却不增利的情况。
资产规模增长匹配情况表
项目名称 应收账款 存货 营业收入 应收账款与销售收现比 当期存货占收入比 2020年 实际值 增长率(%) 13,491.97 18,990.61 35,397.7 0.43 0.54 2021年 实际值 增长率(%) 33.61 14,478.53 74.28 26,040.55 11.8 61,036.76 30.3 58.82 0.23 0.43 2022年 实际值 增长率(%) -10.43 32.28 13.84 -26.09 16.28 7.31 12,968.42 37.12 34,446.33 72.43 69,483.13 -46.51 -20.37 0.17 0.5 三、负债规模增长
从三期数据来看，负债呈波动上升趋势。总负债分别为50,138.92万元、46,208.22万元、66,021.17万元，2022年较2021年增长了42.88%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。营业收入分别为35,397.7万元、61,036.76万元、69,483.13万元，2022年较2021年增长了13.84%。
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2022年现金流入为130,489.62万元，与2021年的141,975.65万元相比有所下降，下降8.09%。
在负债总额大幅度增长的同时，营业收入也大幅度增长，经营活动现金流入也在增加。负债、收入、现金流增长方向相同，负债增长较为合理。
负债规模增长匹配情况表
项目名称 带息负债 营业收入 经营活动产生的现金流量净额 2020年 实际值 增长率(%) 41,990.56 35,397.7 1,381.79 2021年 实际值 增长率(%) 84.14 36,372.06 11.8 61,036.76 17.22 3,181.82 2022年 实际值 增长率(%) 42.74 13.84 -123.68 -13.38 51,919.05 72.43 69,483.13 130.27 -753.44 负债总额增加19,812.96万元，满足筹资活动资金支出之后的筹资活动现金流量净额为8,286.48万元，而投资活动现金流量净额为-14,419.73万元。负债增长带来的资金在满足了筹资活动和投资活动资金需求之后并未有资金剩余用于经营活动。
企业长期资金来源为85,222.1万元，长期资金占用为69,887.67万元。企业经营活动需要资金42,224.6万元。企业长期资金来源能够满足长期资金占用的需求。企业不存在短借长投问题。
长短期负债与资产匹配情况表
项目名称 经营性资产 经营性负债 货币性资产 货币性负债 长期融资 长期投资 现金支付能力 营运资金需求 营运资本 2020年 实际值 增长率(%) 37,320.23 9,345.94 9,892.35 32,048.68 59,835.22 54,017.26 -22156.33 27,974.29 5,817.95 2021年 实际值 增长率(%) 52.87 45,798.74 92.76 11,956.59 -4.70 20,278.28 52.41 26,118.58 32.3 88,278.84 48.77 60,276.99 108.1 -5840.30 42.98 33,842.15 -34.76 28,001.85 2022年 实际值 增长率(%) 16.3 -7.68 -6.04 75.91 -3.46 15.94 360.42 24.77 -45.24 22.72 53,263.46 27.93 11,038.85 104.99 19,054.31 -18.50 45,944.49 47.54 85,222.1 11.59 69,887.67 -73.64 -26890.17 20.98 42,224.6 381.3 15,334.43 四、收入利润增长
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净利润2022年为1,629.15万元，同比减少37.78%。其中：从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。营业收入分别为35,397.7万元、61,036.76万元、69,483.13万元，2022年较2021年增长了13.84%。从三期数据来看，营业成本呈持续增长趋势。营业成本分别为27,972.44万元、50,287.42万元、59,588.48万元，2022年较2021年增长了18.5%。2022年期间费用为5,783.1万元，同比减少13.95%。期间费用占营业收入的比重为8.32%，同比减少2.69个百分点。2022年利润总额为2,140.72万元，同比减少14.41%。其中非经常性损益占利润总额的比重为41.17%，同比减少2.9个百分点。该公司收入主要来自于营业收入，其次为投资收益。营业收入增长，净利润却有所下降，营业净利率变化不大，营业收入的大幅增长没有带动资产的增长。营业收入和净利润变化不匹配。主要是由以下科目引起的：营业成本2022年为59,588.48万元，2021年为50,287.42万元，增长了18.5%，管理费用2022年为3,545.64万元，2021年为3,445.97万元，增长了2.89%。信用减值损失2022年为-84.1万元，2021年为198.61万元，下降了142.35%，投资收益2022年为-73.86万元，2021年为71.59万元，下降了203.17%。
收入构成表(万元)
项目名称 营业收入 投资收益 营业外收入 其他业务收入 合计 2020年 实际值 35,397.7 -11.31 15.24 0 35,401.63 占比(%) -0.03 0.04 0 2021年 实际值 71.59 46.75 0 占比(%) 0.12 0.08 0 99.99 61,036.76 2022年 实际值 -73.86 12.4 0 占比(%) 100.09 -0.11 0.02 0 100 99.81 69,483.13 100 61,155.1 100 69,421.66 五、现金流量情况
经营性现金流：三期分别为1,381.79万元、3,181.82万元、-753.44万元，较上年，由净流入转变为净流出。
投资性现金流：三期分别为-13,478万元、-13,539.49万元、-14,419.73万元，保持了负向净流出，较上年，金额小幅下降。
筹资性现金流：三期分别为11,648.13万元、19,205.7万元、8,286.48万元，保持了正向净流入，较上年，金额大幅下降。
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六、指标波动对比 1.营运能力
2022年应收账款周转率为5.06次，同比增加0.7次，比行业均值低0.01次。
2022年存货周转率为1.97次，同比减少0.26次，比行业均值低1.31次。 2022年流动资产周转率为1次，同比减少0.08次，比行业均值低0.05次。
2022年固定资产周转率为1.34次，同比减少0.16次，比行业均值低1.67次。
2022年总资产周转率为0.52次，同比减少0.02次，比行业均值低0.11次。
营运能力指标表
项目 存货周转率(次) 应收账款周转率(次) 应付账款周转率(次) 流动资产周转率(次) 固定资产周转率(次) 2020年 1.87 3 6.41 0.86 1.29 2021年 2.23 4.36 8.64 1.08 1.5 0.54 2022年 1.97 5.06 10.06 1 1.34 0.52 行业均值 3.28 5.07 6.61 1.05 3.01 0.63 总资产周转率(次) 0.41 2.盈利能力
2022年毛利率为14.24%，同比减少3.37个百分点，比行业均值低12.46个百分点。
2022年净利率为2.34%，同比减少1.95个百分点，比行业均值低4.86个百分点。
2022年总资产报酬率为2.73%，同比减少1.13个百分点，比行业均值低
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3.4个百分点。
2022年净资产收益率为2.08%，同比减少1.91个百分点，比行业均值低6.49个百分点。
盈利能力指标表(%)
项目 营业毛利率(%) 净利率(%) 成本费用利润率(%) 2.1 2020年 20.98 2021年 17.61 4.29 4.19 3.86 3.99 2022年 14.24 2.34 3.14 2.73 2.08 行业均值 26.7 7.2 7.96 6.13 8.57 2.09 总资产报酬率(%) 2.71 净资产收益率(%) 1.56 3.偿债能力
2022年资产负债率为46.43%，同比增加9.86个百分点，比行业均值高8.99个百分点。
2022年流动比率为126.91，同比减少46.63，比行业均值低81.08。 2022年速动比率为66.46，同比减少38.69，比行业均值低45.52。 2022年已获利息保障倍数为2.4倍，同比增加0.08倍，比行业均值低7.57倍。
偿债能力指标表
项目 流动比率(%) 速动比率(%) 利息保障倍数 资产负债率(%) 2020年 114.05 68.18 1.42 49.53 2021年 173.54 105.15 2.32 36.57 2022年 126.91 66.46 2.4 46.43 行业均值 207.99 111.98 9.97 37.44 4.发展能力
2022年销售增长率为13.84%，同比减少58.59个百分点，比行业均值高0.67个百分点。
2022年资本保值增值率为95.06%，同比减少61.81个百分点，比行业均
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值低10.95个百分点。
2022年销售利润增长率为-13.11%，同比减少231.5个百分点，比行业均值高28.93个百分点。
2022年总资产增长率为12.55%，同比减少12.27个百分点，比行业均值高3.87个百分点。
发展能力指标表
项目 销售增长率(%) 资本保值增值率(%) 销售利润增长率(%) 2020年 11.8 115.64 -50.26 2021年 72.43 156.87 218.39 24.82 2022年 13.84 95.06 -13.11 12.55 行业均值 13.17 106.01 -42.04 8.68 总资产增长率(%) 42.37 七、异动科目分析 1.科目异动
2.科目过快增长和过快下降
(1)存货。存货出现过快增长，2022年存货为34,446.33万元，比2021年增长了32.28%。
存货
指标 存货增长率（%） 营业收入（万元） 存货/营业收入（%） 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 存货（万元） 18,990.61 8,094.01 74.28 35,397.7 53.65 33.14 3,734.91 19.23 26,040.55 7,049.94 37.12 -37.16 34,446.33 8,405.77 32.28 -4.84 61,036.76 25,639.06 69,483.13 8,446.36 42.66 -10.99 49.58 6.91 (2)经营活动现金流出。经营活动现金流出出现过快增长，2022年经营活动现金流出为80,034.83万元，比2021年增长了30.87%。
经营活动现金流出
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指标 经营活动现 经营活动现2020年 变化额 2021年 61,156.2 变化额 2022年 变化额 31,709.87 1,278.37 金流出（万元） 金流出增长率 4.2 （%） 营业收入（万元） 经营活动现金流出/营业 89.58 收入（%） -6.53 35,397.7 3,734.91 -28.25 29,446.33 80,034.83 18,878.63 92.86 88.66 30.87 -61.99 61,036.76 25,639.06 69,483.13 8,446.36 100.2 10.61 115.19 14.99 (3)流动负债。流动负债出现过快增长，增长49.66%。
流动负债
指标 流动负债（万元） 流动负债增长率（%） 总资产（万元） 流动负债/总资产（%） 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 41,394.63 15,518.76 38,075.17 -3,319.46 56,983.34 18,908.18 59.97 1.79 -8.02 -67.99 49.66 57.68 101,229.84 30,127.23 126,354.01 25,124.16 142,205.44 15,851.44 40.89 4.5 30.13 -10.76 40.07 9.94 (4)净利润。2022年净利润为1,629.15万元，比2021年下降了37.78%。
净利润
指标 净利润（万元） 净利润增长率（%） 2020年 743.12 -49.25 变化额 -721.25 -2.06 2021年 2,618.51 252.37 变化额 1,875.39 301.62 2022年 1,629.15 -37.78 变化额 -989.36 -290.15 (5)营运资本。2022年营运资本为15,334.43万元，比2021年下降了45.24%。
营运资本
指标 2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 营运资本（万 5,817.95 -3,100.36 28,001.85 22,183.89 15,334.43 -12,667.42 内部资料，妥善保管 第 8 页 共 10 页
元） 营运资本增长率（%） -34.76 0.35 381.3 416.06 -45.24 -426.54 (6)现金支付能力。现金支付能力出现大幅下降，下降36,042.42%。
现金支付能力
指标 现金支付能力（万元） 现金支付能2020年 变化额 2021年 变化额 2022年 变化额 -22,156.33 -11,509.49 -5,840.3 105.47 73.64 16,316.03 -26,890.17 -21,049.87 181.74 -360.42 -434.06 -108.1 力增长率（%）
报表粉饰度
3.报表科目粉饰
项目 提示 存货占收入比有较大幅度增加， 存货 占收入的比例提高6.91个百分点。存货出现过快增长，占收入的比例较高。 借款情况 营运资本 借款增长明显快于收入增长。 营运资本较少，低于行业平均值的1/2。营运资本占资产总额比例 2 为10.78%。 借款收入比 有息负债占比超过行业均值的2倍。 1 4 7 分数 (1)存货。2022年存货为34,446.33万元，比2021年的26,040.55万元，增长了32.28%。存货占营业收入的比例为49.58%，比2021年增加6.91个百分点。营业成本占营业收入比为85.76%。存货占收入比有较大幅度增加，占收入的比例提高6.91个百分点。请关注是否存在产品销售形势恶化、企业生产和物流供应链组织管理存在问题、企业产品质量或功能方面存在问题等风险，也可能是行业变化、企业应对原材料价格上涨、企业新设备投产经营规模扩大的正常情况。存货出现过快增长，占收入的比例较高。 (2)借款情况。2022年有息负债为51,919.05万元，比2021年的36,372.06万元，增长了42.74%。2022年营业收入为69,483.13万元，比2021
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年的61,036.76万元，增长了13.84%。有息负债增长率与营业收入增长率之比为3.09。借款增长明显快于收入增长。检查是否是因为企业运营资金占用是否大幅度增加，企业的现金支付能力是否大幅度下降，企业出现了经营资金紧张。
(3)营运资本。2022年营运资本为15,334.43万元，与2021年的28,001.85万元相比有较大幅度下降，下降45.24%。营运资本较少，低于行业平均值的1/2。营运资本占资产总额比例为10.78%。
(4)借款收入比。2022年有息负债为51,919.05万元，比2021年的36,372.06万元，增长了42.74%。2022年营业收入为69,483.13万元，比2021年的61,036.76万元，增长了13.84%。有息负债占总资产的比例为36.51%，占收入的比例为74.72%，有息负债占比超过行业均值的2倍。请检查是否是因为企业运营资金占用是否大幅度增加，企业的现金支付能力是否大幅度下降，企业出现了经营资金紧张。
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