每周经济金融综述(2010 年1 月11-17 日)

󰂄 经济形势综述 － 美国经济复苏步履蹒跚

美国劳工部于上周五公布了2009年12月的消费者价格指数。美国12月CPI与11月相比升0.1%，率好于预期的0.2%。除去食品和能源，12月CPI增幅也为0.1%。由于美国楼市疲软，该月的增幅均低于预期水平。楼市与消费市场的不景气也使全年通货膨胀被控制在2.8%的水平，但也必须注意到能源特别是原油价格正在高速攀升。

据美联储周五公布的最新统计，2009年12月美国工业产值工增长0.6%，与市场预期持平。美国工业整体复苏表现强劲，但其中制造业月产值环比下降了0.1个百分点。

受原油进口激增影响，美国11月贸易赤字急剧提高至3亿美圆，并高于市场预期的350亿。快速上涨的原油价格是导致原油进口额上升的主要原因，其价格由10月的每桶67.39美圆攀升到11月的每桶72.美圆。

经历了11月的1.8%的增幅后，美国12月零售意外下跌了0.3%，远低于市场预计的0.4%的正增长。此次下滑主要是由于汽车销售不景气所引起，汽车销售额在该月下降了0.8%。

总体来看，美国经济在波动中缓慢复苏。

中国央行收紧货币供应

由于一月第一周信贷投放达600亿人民币，增幅远超出预期，为使信贷市场降温，人民银行自去年8月以来首次将1年期央票利率提高8.29个基点，并发行了200亿圆一年期票据，同时进行了2,000亿圆28天正回购，回笼资金2,200亿圆暗示了央行控制通胀风险和资产泡沫的决心。12号傍晚，人行又宣布提高存款准备金率50基点，至16%。央行的一系列举措提高了市场对进一步收缩货币供应的忧虑。

截止到2009年底，中国外汇储备达到23,992亿美元，比08年上涨23%。中国经济在世界经济萎靡的情况下一枝独秀，但也成为了国际游资的目的地。由于外汇储备的大幅增加，人民币升值压力提高，其国际化过程也有可能提速。

上周三中国新闻办公室召开新闻发布会，承认中国热点城市特别是沿海大城市的商品住房价格偏高，重申将加打击投机炒楼的行为。市场担忧人行可能提高新造按揭利率，控制楼市过热的局面。

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󰂄 金融市场概况－受金融股拖累，美股下挫

美股上周走势反复，周五摩根大通公布上一季贷款损失，引发投资者对银行业盈利的担忧，金融股受压，道指跌100点。全周，道琼斯工业平均指数跌8.点，或0.08%，收于10,609.65点。标准普尔500指数跌8.95点，或0.7%，报1,136.03点。纳斯达克综合指数跌29.18点，或0.13%，报收2,287.99点。

受央行提高存款准备金的影响，恒生指数在上周三狂泻578.04点，全周共下跌2.59点，或2.88%，收于21,6.16点，新年以来累积升势化为乌有。国企指数跌678.21点，或5.2%，报12,356.09点。

朱世融

上周公布的重要经济数据（2010年1月10日－1月16日）

经济数据

预期 USD 35BN 0.2% 0.4% 0.6% 437K 74 N/A

实际 USD 36.4BN 0.1% -0.3% 0.6% 444K 72.8 USD 2399BN

利好/利空

↓ ↑ ↓ ↑ ↓ ↑ N/A

十二月外贸进出口盈余/赤字

十二月消费者价格指数 （按月）

美国 十二月零售业销售额（按月）

十二月工业产值（按月） 上周失业金领取人数

十二月密西根大学消费情绪指数 中国 2009年外汇储备

上周重要市场指标变化(截止于15/01/10)

股市

美债息率

联邦基金利率期货

商品期货

美元外汇

道指10618 1.82%3M 0.05 0bp2010年1月 0.115%现货黄金$1129.90 -0.55% Euro 1.4382 -0.21%标普1145 2.68% 2Y 0.99 -15bp2月 0.135%纽约期油 $78.97 -5.84% Yen 90.78 -1.98%

上海A 3352 -2.49%5Y 2.60 -10bp3月 0.160% CNY 6.8269 -0.01%深圳A 1247 -1.12%10Y 3.84 -1bp4月 0.175% 恒指22297 1.94%

HKD 7.7603 0.06%

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上周重要图表

25,000恆生指數 20,000 15,000 10,000 2009.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2010.1 資料來源﹕路透社, BOCHK Research

3美國零售銷量(按月百分比) 210-109.1234567101112-2-3-4資料來源﹕Bloomberg, BOCHK Research 11000道瓊斯及納斯達克指數350010000道瓊斯指數300090002500800020007000納斯達克指數150060001000 2009.1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2010.1資料來源﹕路透社, BOCHK Research0.8美國消費物價指數(按月百分比)0.60.40.20-0.209.1234567101112資料來源﹕Bloomberg, BOCHK Research3