证券研究报告|行业专题报告可选消费|零售无界零售新融合—京东专题研究许荣聪021-68407349xurc@cmschina.com.cnS1090514090002宁浮洁（研究助理）021-68407349ningfujie@cmschina.com.cn报告日期：2018年6月4日一、经营宏图经营理念发展历程-2-融合线上线下的全渠道业务组合正道成功、客户为先线上线下京东商城（京东自营）-大快消事业群：生鲜事业部、消费品事业部以及新通路事业部；-电子文娱事业群：家电事业部、3C文旅事业部、全球售业务部；-时尚生活事业群：居家生活事业部、时尚事业部、TOPLIFE、拍拍二手业务部；京东超市第三方在线交易平台京X：腾讯、百度、网易、今日头条、爱奇艺等社交电商：微信购物、QQ购物、微选京东到家（O2O）与永辉和沃尔玛进行深度合作万达集团、永辉、海澜之家、步步高等7FRESH京东便利店京东专卖店、京东帮服务店京东之家京东金融京东物流：京东物流、达达等文娱：爱奇艺战略合作等-3-“无边界零售”与“顾客至上”京东秉持“无边界零售”为行业未来的发展趋势和战略宏图，坚持“顾客至上”的核心理念，支持消费者越来越多地参与到公司价值链的各个环节。消费者货物、价格、服务低价高效IT、物流、金融财务系统团队消费者体验与品牌建设数据驱动管理平台建设立业根基资料来源：京东、招商证券-4-2005-2017,京东实现跨越式增长京东十二年发展历程GMV（亿元）营业额（亿元）与沃尔玛深度合作“京腾计划”6582IPO462790823634进入线上更名京东商城自建物流体系向综合型网络零售商转型0宣布进军上海，成立上海全资子公司2005涉足电子商务领域，京东多媒体网正式开通。同年日订单超过5002007成立广州全资子公司；正式更名京东商城；建成北京、上海、广东三大物流体系；启用移动POS上门刷卡服务2008上线大家电产品线，完成3C产品的全线搭建2009获得国家商务部发放的“家电下乡”零售商牌照，成为首个承担家电下乡任务的电子商务企业。2011进军奢侈品领域，正式推出奢侈品购物网站360Top.com2010京东开放平台正式运营；上线图书产品，实现从3C网络零售商向综合型网络零售商转型；开通全国上门取件服务2013上线超市业务；投放自提柜业务；调整会员体系，推出“京豆”；获基金支付牌照；推出电商云解决方案；上线会员俱乐部2012京东客服上线；公测京东海外站；完成了对网银在线的收购，正式布局支付体系；供应链金融服务“京保贝”上线；开放物流服务系统平台资料来源：京东、招商证券2014IPO；推出“京东白条”；推出“凑份子”金融众筹业务；成立京东智能2015上线股权众筹平台；上线全球购跨界电商平台；“京腾计划”2016与沃尔玛深度合作；京东到家与达达合并2017重组京东金融，交割为公司；成立京东物流子集团；上线全资开发的全新奢侈品服务平台TOPLIFE-5-
