公司投资风险与财务分析报告

（七）投资风险与财务分析7.1 资⾦来源与运⽤

公司注册资本60万元，全由出资⼈⾃筹资⾦。

公司资本主要⽤于购建⽣产性固定资产(9万)，电脑20台、办公桌椅、其他硬件设备以及进⾏初期的市场推⼴和刚开始的经营需要等。资⾦运⽤：25.5万公司开办费：3.5万元

各种证明、证书、注册商标费：5000元初期公关费：1.2万⼈员培训费：1.8万⼯作室投资费⽤：4万元装修费：2万设备购买：18万

及其余各项基本费⽤等等 7.2 风险分析 7.2.1投资回收期

通过净现⾦流量、折现率、投资额等数据⽤插值法计算。从现⾦流量表中看出，累计现⾦流量⾸次出现正值是在第五年，则投资回收期=5-1+622191/ 4971348 =4.125，换算得投资回收期为四年零两个⽉ 回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现⾦/当年现值)7.2.2投资净现值

计算得出：NPV=175.22（万元）

银⾏短期借款（1年期）利率为6.31%，考虑到⽬前基⾦的机会成本较低，基于对机会成本及相关投资风险的考虑，k 取

10%（下同），此时，NPV=175.22（万元）＞0。计算期内净现值⼤于零，表⽰该投资⽅案盈利能⼒很好，投资⽅案可⾏。7.2.3内含报酬率

根据现⾦流量表利⽤如下公式计算内含报酬率：计算得出：IRR=34.57%

内含报酬率达到34.57%⼤于资⾦成本率10%，由此看出，此项旅游服务产品推出之后盈利很强，即使很⾼的贴现率也能满⾜投资者的需求，达到获利的⽬的。由该项指标显⽰，显然该项⽬是可⾏的。7.2.4 盈亏平衡分析()C nt tt k -=∑+=1

1NCF NPV ()NPV 1

IRR 1NCF =-=∑+=C n

t tt

根据利润表得出公司第⼆年收⼊就达到695880>579546,以后⼏年都⼤于579546，说明公司处于持续盈利状态，这时可以考虑在⼀定时机扩⼤公司规模与影响，使盈利更⼤、

当公司营业额达到579546时，公司盈亏平衡，⼤于579546时，公司盈利。所以公司为了不亏损，应尽量让公司营业额达到579546.保本点Q=579546 ，盈亏平衡分析图如下：7.3 财务分析会计报表：

主要财务假设：公司设在长沙市⾬花区，可享受长沙⼤学⽣创业的税收减免42项费⽤的优惠政策。税法规定，企业某⼀纳税年度发⽣亏损可以⽤下⼀年度的所得弥补，下⼀年度的所得不⾜以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不得超过5年。公司前四年不分红，从第五年起按净利润的25%分红。7.3.1 利润表单位：元

第⼀年⾄第五年，具体见下表。随着业务量的上升，现⾦流由第⼀，⼆、三年的负值增长为正值并快速上升，特别是在第四年和第五年，现⾦流的增长幅度更为明显。7.3.2现⾦流量表

由下表（资产负债年表）可得出，公司的注册资本为60万，第⼀年因为初始投资额较⼤使总资产下降⾄36万多，但第⼆年开始保持着增长的趋势，到第五年总资产可达1029多万元。7.3.3资产负债表

注：应收账款按当年销售收⼊的30%定，其中70%当年收回，剩余30%下年收回

坏帐准备按当年应收账款发⽣额的0.5%提取，固定资产按直线法计提折旧，折旧率为5%;⽆形资产摊销按直线法，折旧率为10%

注：财务章节的数据均为公司的虚拟数据，仅表⽰公司的发展状况7.4 会计报表分析重要报表数据显⽰：

五年营业收⼊为（元）：231930 ，695880 ，1275780, 5103120, 10206240.；五年净利润为(元)：-740803，-80189,265040,397550,3933281。7.4.1⽐率及趋势分析

因我公司专营⽼年⼈旅游产品，属服务类产业，现就公司运营重要指标加以分析。重要⽐率及趋势分析：

销售净利率：即净利润与营业收⼊的⽐值。该指标反映的是商品经营的盈利能⼒，指标值越⾼，说明盈利能⼒越⾼。指标值降低，可能是由于营业成本提⾼、投资收益减少等，本公司属于服务类产业，销售净利率等同于营业净利率。经过估算我们得出第三⾄第五年的销售利润率分别是20.77%，17.8%，38.54%基本上是呈现⼀个逐渐递增的趋势，但是第四年由于公司拓展业

务，增加了不少成本和费⽤，导致利润率有所下降。

总资产周转率：即营业收⼊与平均资产总额的⽐率。该指标反映企业全部资产管理能⼒。加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。总资产周转率越⾼，总资产周转速度越快，说明企业的营业能⼒越强。企业可以采⽤更多的优惠政策来加速资产的流转。经过估算我们得出第⼀年⾄第五年的资产周转率分别为92.59%，117.12%，99.11% 。第⼀年跟第⼆年，公司处于发展初始阶段，业务范围⽐较局限，总资产周转率较低；以后逐年升⾼，⽽第五年由于开始向股东分红利，所有者权益不断增加，所以导致总资产的周转率也有所降低，但是总体上总资产的周转率呈现上升趋势

注：从上图可看出，公司⼊⾏的第前两年间，因处于不断摸索与拓展业务阶段，公司的营业收⼊为负，随着公司的⽇渐成熟，服务⼝碑的建⽴，客源增多，因⽽销售收⼊逐年上升，销售净利润也呈逐年上升趋势。同样从图标看出，公司的总资产周转率是不断上升的，由此看出，公司即使在初步运营阶段，净利润为负的情况下，资⾦的周转速度还是不错的，随着客源的扩⼤，总资产周转率快速上升，由此可见，公司的营运能⼒是很不错的，很有发展前景。7.5 风险评估与应对策略7.5.1内部风险：(1)盈利模式风险

盈利模式不明确，缺少主打产品。对策：

制定明确的盈利模式，不断创新，改进收⼊的模式。(2)股权结构风险股权结构不合理；

每个股东出资相等，没有出资最多的股东，很难形成⼀个强有⼒的领导⼈。对策；

根据创业团队的特点，采⽤“⼀股独⼤”的不对称结构，

开始创业时，以法律⽂本的形式确定⼀个清晰的利润分配⽅案，把债权利确定清楚。(3)企业内部管理风险—财务风险、⼈⼒资源风险、决策风险

开业初期⽼年旅游成本较⾼但是接团很少，因此利润并不⾼，还有巨额资⾦的投⼊和如何筹资的问题；公司治理不善，出现利益制约时，有些⼈撤资，导致公司流动资⾦断缺；

在⼈才招聘和使⽤中出现失误，导致企业的劳资⽭盾、企业的商业机密或资产被剽窃，甚⾄员⼯跳槽；管理层对市场预测的错误、对资⾦运⽤上的错误以及在⼈才使⽤上的失误等。对策：

对项⽬的收⼊以及费⽤进⾏详细的预测和评估，撰写⼀份详尽的投资策划书来吸引投资公司的投资；

建⽴和不断完善财务管理系统，设置⾼校的财务管理机构，配备⾼素质的财务管理⼈员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础⼯作；

公司加强内部管理，制定严格的规章制度，同时也建⽴⼀套有较⼤吸引⼒的激励机制，做到既民主⼜公平；⾦字塔式⼈才结构设计，多⽤激励机制，⽤法律⽂本的⽅式明确保密责任和义务。适当分权，有效的监督，管理层级的减少。7.5.2外部风险(1)信息传播风险

当今科技发展迅猛，技术更新快，⼈们⽣活⽅式改变也相对快；信息更新速度滞后。

对策：

做好⽹站推⼴宣传⼯作，先让⼀些居从⽹上获取公司旅游服务信息，建⽴及时有效的信息反馈渠道，随时掌握市场需求动态。(2)市场变化风险

潜在竞争对⼿的加⼊，使市场竞争变得激烈；

随着经济的发展变化，相应的收费标准会发⽣变化，有些商家流失。对策：

制定有效的营销策略，提⾼服务，开拓潜在需求；

进⼀步做好市场调查，第⼀时间掌握消费者的需求，创新线路和服务。(3)其他不确定风险

公司资⾦周转不灵，出现暂时的短缺；投资者没意愿投资，收⼊逐渐减少。对策：

再向银⾏借⼊短期借款或再次引⼊风险投资或民间借款等⽅式；

若公司资⾦链完全断裂时，说明公司进⼊了财务危机了，随时⾯临着破产的危险，这时只能进⾏清算或者转让股权了；作详细的市场调查，了解⽼年⼈的旅游习惯、爱好，作出相应的策略变动以及最⼤限度满⾜⽼年需要，改进旅游规划，推出新的服务，加⼤宣传⼒度。