Enterprises＇ Investments in Real Estate Industryon Their Total Factor Productivity： An EmpiricalStudy Based on the Data of China＇s A-share Listed
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作者： 何珊珊
作者机构： 华中科技大学经济学院,湖北武汉430074出版物刊名： 当代财经页码： 3-14页年卷期： 2018年 第2期
主题词： 房价;非房地产企业;房地产投资;全要素生产率
摘要：理论上,非房地产企业进入房地产行业会损害实体经济发展。其作用机制在于,进入房地产行业会挤出主营业务的研发投入,从而降低企业全要素生产率的增长率。基于2003—201 5年中国上市公司数据的实证研究也证明了这一点。以三种方式测度全要素生产率并分别进行回归分析,结果均表明跨界投资房地产行业的行为降低了企业的全要素生产率。在控制内生性之后,结果依然成立。最后,反事实分析也表明,若实际投资房地产的企业选择不投资房地产行业,其全要素生产率会显著增加;若实际未投资房地产的企业选择投资房地产行业,其全要素生产率的变化不显著。这表明,抑制房地产泡沫将有助于实体经济发展。
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