我国企业财务目标的选择

　　财务目标是企业进行财务管理所要达到的目的,是评价企业财务活动是否合理的标准。选择合理的财务目标,在整个财务管理中具有极其重要的意义。

任何一种财务目标,都是一定政治经济环境的产物。社会环境因素的不断变化,使企　□财经论坛

但是,在市场经济条件下,不考虑货币时间价值、不考虑投资额度、不考虑承担风险大小的“利润最大化”理论,不能真正体现社会主义市场经济条件下企业财务管理的目标。

三、以财富与社会责任最大化为目标

我

国企业财务目标也随之变化。我国企业的财务目标是通过企业的生产经营活动,创造出更多的财富,最大限度地满足全体人民物质和文化生活的需要。但是,由于国家不同时期的经济不同,在体现上述根本目标所选择的财务目标也不相同。

一、以总产值最大化为目标

在传统的计划经济时期,企业的财产所有权和经营权高度集中,国家统购统销,承担了企业的全部风险。因此,企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标,企业领导人职位的升迁,职工利益的多少,主要由完成的产值计划指标的程度来决定,由此产生了“总产值最大化”的财务目标。随着市场经济和现代企业制度的建立,人们逐渐认识到把“总产值最大化”当作财务管理的目标是不适合财务活动规律的。

二、以利润最大化为目标　　传统的财务理论认为,利润代表了企业新创造的财富,

业财务目标洪　的玫

选择

利润越多,则企业的财富越多,越接近企业的目标。党的十二大提出“必须在提高经济效益上下大功夫”,经济从高度集中的产品经济转向商品经济,企业的经营权限不断扩大,企业的经济利益得到确认,企业才真正把“利润最大化”作为财务管理目标,千方百计增加利润,提高企业经济效益。

1993年7月1日《企业财务通则》与《企业会计准则》的实行,使我国财会工作全面、系统、科学地与国际惯例接轨,表现在财务管理目标上,引入了现金流量理论。我国一部分企业根据市场经济发展的要求,提出了企业在追求“利润最大化”的同时,必须注意企业资产的保值和增殖,追求企业总价值的不断提高。因而,“财富最大化”便成为我国部分企业财务管理的目标。

“财富最大化”是指通过企业的合理经营,采用最优的财务,在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下,不断增加企业财富,使企业总价值达到最大。

在股份制经济条件下,股东的财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。当股票价格达到最高时,则股东财富也达到最大。这样,企业总价值最大与股东财富最大是一致的。所以,在股份有限公司中,“财富最大化”也可以表述为“股东财富最大化”。另外,对“股东财富

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□CJLT　

最大化”,在财务文献上还有几种名异实同的表述,如“企业总价值最大化”(Maximiza-tionofthetotalvalueofthefirm)、“普通股每股价格最大化”

(Maximizationofthe

pricepershareofthecom-monstock)和“所有者权益总价值最大化”(Maximizationofthetotalvalueofowners’equity)。美国学者H和M

Levy

Sarnat对此作了专门

贬值的情况。过去和目前,以及未来利润的多少对企业价值都有很大的影响,因而能克服企业在追求利润上的短期行为。同时,“财富最大化”目标有利于社会财富的增加,体现了对企业资产保值增殖的要求。

与财务目标相联系的另外一个问题,就是财务管理的社会责任。系统论认为,系统是一个相对的概念。一个企业对于它下设的各个部门和基层单位来讲,是一个大系统,而对于它所属的城市、地区以至整个国民经济讲,又仅仅是一个子系统。为此,企业财务目标的实现,不能仅仅从企业本身来考察,还必须从企业所从属的更大社会系统所定的规范和目标来考察。“社会责任最大化”就是要求企业在追求“股东财富最大化”的同时,必须以合法经营、公平竞争为条件,并努力维护社会公益利

　□财经论坛

益,保持生态平衡等,使企业在谋求自身经济效益的同时,履行自己的社会责任。做到奉公守法,以达到谋求企业权益和社会效益的统一,从而在投资人、债权人、广大消费者和社会公众心目中,树立企业的良好形象。这是企业一种巨大的精神财富,它对于维持企业信誉、开拓美好的经营前景,从而促进企业财务目标的顺利实现,有着积极的作用。

综上所述,在现代企业制度下,其财务目标不可能是单一的,而应是多元化的,适应多种因素变化的目标群。所以,我认为企业在选择财务目标时,应以“财富与社会责任最大化”为现代企业制度下的财务目标,以改变我国长期以来以“利润最大化”作为企业财务目标的格局。将我国企业的财务管理工作不断推向优化境界。

(作者单位:沈阳财经学院)

研究,并通过严密的数学公式体系,具体证明了所有这三种“最大化”,实质上都意味着企业股东财富的最大化。

“财富最大化”这一目标,考虑了取得报酬的时间因素和风险问题。因为资金时间价值和风险与企业价值最大化或股东财富最大化相关。企业收益越多,其实现收益的时间越短,风险就越小,应得的报酬越是确定,企业价值或股东财富也越大。另外,“财富最大化”不允许企业出现资产发生

(上接第41页))程度不够,所以要求真正把离任审计纳入法制化、规范化、制度化,成为企业的一种自觉行为。

3.现代企业制度的实现,要有很好的外部环境来依托,实行企业经营者离任经济责任审计,是实现现代企业制度的重要内容。除了要提高企业领导者对离任审计的认识外,更重要的是审计部门要加大离任审计力度,形成一套区别其他审计的自身特点,建立一套科学的离任审计报表,提高审计人员的业务素质。坚持离任审计必须由审计机关或审计中介组织进

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行,真正做到忠于职守、客观公正、实事求是、依法办事。

总之,离任审计是适应现代企业制度的需要,保障企业国有资产的保值增值,对执行党和国家的方针、财经法规和对离任厂长(经理)在任期内目标完成情况的经济责任、履行情况进行考核、评价监督的一种强有力手段,更是一种全面的综合性的经济责任的监督过程,堵截漏洞,发现人才,体现对国家负责、对离任者负责、也是对未来新的经营者负责。

(作者单位:沈阳市商业局)