关于企业并购的绩效研究

从目前来看，并购仍以发达国家为主导，但发展中国家的并购也日益活跃。中国作为最大的发展中国家，正在积极地适应全球经济一体化的趋势，特别是在2001年中国加入WTO后，中国企业明显加快了融人世界经济一体化的步伐。一方面，外资对中国企业的并购风起云涌；另一方面，国内一批优秀企业也主动出击，尝试着通过并购的方式进行对外投资。那么，对于卷入并购浪潮中的中国企业而言，无论是被外资并购的目标企业还是走出去收购国外企业的收购企业，其经营绩效是否改善，能否为股东创造价值，由于无论是外资并购我国企业还是我国企业对外收购的历史都不长，因此目前国内对中国企业并购这一现象尚缺乏深人系统的实证研究。针对这些十分重要的问题，结合中国企业的并购实践，对外资并购我国上市公司和我国上市公司海外并购的效应进行实证分析，随着中国日益融入了全球范围内的经济圈，中国为了可以更快跟上全球经济的步伐，也为了可以更好的加快经济改革，全球范围内的企业并购也在高频率的发生，尽管他的规模比不上那些国际性质的大企业，但在并购的数量上也不逊色，主要是中国的国家支持其企业方面的并购，随着全国企业并购数量和规模不断的扩大，国内对企业的学术研究也成为热点话题，并且已经取得不少成果。但是与欧美洲等发达国家相比较，在各个方面，不单是理论研究还有实践方面的操作都有很多问题需要去探索与研究。

近些年来，我国发生了大量的并购活动，从国有企业、上市公司到并购，虽然并购的数量很大，但是对于其发生的并购方面的活动的绩效问题却并没有了解的特别清楚，对于其绩效的各个方面的问题争议也较多。

企业并购产生的原因 1：追求利润的动机

企业为什么要去并购，企业并购的动因可以是多种多样的，但是在市场经济中，一个企业的所有经济活动必然是一个追逐利润的过程，企业生产、生存的根本原因就是谋取最大化利润，这也是其生产的目的，在资本主义的社会尤其如此，追求利润最大化是西方企业家从事生产经营活动的根本宗旨，企业方面的并购作为一种商品经济活动也不例外，它最初产生的动力就是来源于资本家追求利润的最大化的动机。

2：竞争压力的动机

企业并购的另外一个动力来源于竞争的巨大压力。有市场就会存在竞争，竞争会随着市场地区的愈发活跃而越发激烈，这已经基本上是市场经济中的一条铁定的法则，虽然竞争的形式多种多样，尤其随着市场经济不断地发展，竞争的激烈程度与各种手段方式也发生了巨大的变化，但是从根本上来说，竞争仍然是单位成本方面的竞争，哪一家厂家产出的产品的单位成本较为低，它就将获得比其他企业更多的利润，从而在市场上站稳脚跟，占有更多的市场份额。

企业并购绩效的研究

企业在并购的过程中，需要支付现金，承担债务，或者用换取股票的方式来扩大股本规模，这些都体现为并购价格，但并购的成本在进行并购的同时基本已经确定，所以我们要是需要就并购结果的成败进行判断的话就主要是对并购的绩效评价上，对并购绩效的评价具有一定的特殊性，主要原因在于并购后所产生的绩效的多样性。