浅析上市公司投资者关系管理工作

浅析上市公司投资者关系管理工作

作者：张茜

来源：《中国集体经济》2011年第05期

摘要：良好的投资者关系有助于加强公司治理结构,建立广泛的股东基础，树立良好的资本市场形象，从而加强投资者对本公司的信心，增强公司融资的能力，易于得到投资者对公司的长期支持。同时，良好的投资者关系，也有助于上市公司获得合理的股价，促成投资者的真实回报。

关键词：上市公司；投资者关系管理

一、上市公司加强投资者关系管理工作的意义

上市公司加强投资关系管理工作的意义在于：获得投资者对公司的支持，认同公司的价值；获得投资者对公司的信任，支持公司的战略发展规划；持续增强投资者对公司的信心，为公司再融资奠定良好的基础，公司首次公开发行与上市以后，还可能有增发、配股、发行可转债或异地上市等各项融资活动，只有在平时将投资者关系管理工作做好做细，在再融资的过程中才会得到投资者的支持。

公司在规范、充分的信息披露与交流的基础上，加强与投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和认同，提升公司治理水平，以实现公司整体利益最大化和保护投资者合法权益的重要工作。通过良好、有效的投资者关系管理工作得以提高股东价值，同时也为公司创造良好的资本市场融资环境，提高公司的融资能力，降低公司的融资成本。 二、联系实际，发现上市公司投资者关系管理工作中主要存在的问题

第一，正确、有效的理念尚未真正渗入公司管理层对投资者关系的承诺和活动中，还没有形成完整、正确的投资者关系的理念，没有意识到尊重投资者和保护投资者的重要性。 第二，投资者关系目标体系的建设及其实现存在不足。在投资者关系目标设置中短期化趋势比较明显，没有一个长期持续实施的计划，制度的规定流于形式。

第三，在信息披露方面，整体表现较好，但投资者关系管理比较被动，沟通手段还比较单一。

第四，公司建立起了负责投资者关系工作的专门部门，但对于公司内部不同部门及员工在投资者关系工作中的角色和分工，也没有明晰的认识。

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第五，市值管理等公司上市后的重要工作尚未得到重视，面对股价的震荡和下跌，表现得准备不足。

三、联系实际，搞好上市公司投资者关系管理工作的建议

第一，上市公司应下设专门负责投资者关系管理部门，通过这个部门来实现公司与投资者之间的沟通体系化、规范化和专业化。负责投资者关系管理部门的工作人员对公司要有全面的了解，具备良好的知识结构，包括财务、管理、法律等专业知识，熟悉公司治理相关法律法规，熟悉证券市场，了解证券市场的运作机制，了解公司的发展战略，包括公司的发展方向、发展规划、竞争战略和经营方针等，具有良好的沟通和协调能力，要对投资者的提问有足够的解答耐心，这样方可保证与投资者进行最有效的沟通。负责投资者关系管理工作人员是公司内外部信息的进出口桥梁，不仅包括内部组织机构的协调合作，也包括对外界信息收集、整理、反馈等功能，通过他们可增进让投资者了解公司发展战略，同时使投资者的意见及建议影响公司发展的双向互动。

第二，上市公司要加强自愿性信息披露。很多上市公司把投资者关系仅仅理解为单向的信息传递，通过报刊、互联网、电子邮件等手段向大量机构和个人投资者提供公司信息。但公司所提供的信息不一定是投资者最为关注的信息。而投资者最为关注的信息可能上市公司并未提供。除强制的信息披露以外，公司可主动披露投资者关心的其他相关信息，这样上市公司与投资者的关系应由被动、单向变为一个积极、互动、市场化的沟通。

第三，上市公司负责投资关系管理工作的部门设立投资者提问清单。不同的投资者关心的问题有不同之处，负责投资者关系管理的工作人员要汇总投资者问题清单，给予专业性的答案。清单中，根据性质分为定性问题和定量问题，在此基础上又根据各问题所涉及的领域进行划分。公司可划分为经营性问题，财务性问题，公司治理性问题及综合性问题。负责投资者关系管理部门的工作人员不能给予投资者专业的解答，可把问题清单分送至相关各部门后，由各部门负责人给予准确答案，从而保证问题答、全面。负责投资关系管理工作部门要定期把问题清单和提供的标准答案派发至将与投资者见面的相关董事、高管手中，这样，在与投资者见面时，无论是回答技术参数、相关具体财务数据还是公司未来发展状况时保证真实、准确、专业、规范。公司负责投资者关系管理的部门在接待来访时都要作来访笔记，认真做好登记、记录工作，建立完备的档案制度。

第四，上市公司要进行沟通信息的组合策略与沟通手段的创新设计。上市公司与投资者沟通渠道多种多样，不同的沟通渠道效果不大相同，而且不同的公司也可能根据公司不同的性质采用不同的沟通渠道。公司可通过本地区上市公司投资者关系互动平台参加业绩网上集体说明会，公司高管人员通过网络在线交流形式，就年报业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励、可持续发展等投资者所关心的问题，与投资者深入交流，加强与广大投资者的沟通联系，切实提高公司透明度和治理水平。上市公司还可通过主动路演，充分调动主观能动性，争取配合每次定期报告披露，在公告业绩后，积极主办业绩发布会及境内外路演，先

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行主动地与投资者交流。上市公司还可主动拜访投资者，力争保持良好的沟通，了解其对公司各方面的意见和看法，并及时反馈公司董事会，以期更加完善公司治理结构。公司还可通过设立投资者关系论坛，并由负责投资者关系管理部门专人及时回复，该专栏为投资者了解公司提供更便利的绿色通道，并授予投资者更多行使当家作主的权利。此外，公司还可以通过定期制作向管理层报送的投资者信息报告和送给投资者、分析师的电子杂志，建立起双向沟通机制。 总之，上市公司在投资者关系管理工作中，应始终坚持按照法律、法规要求，进行规范化运作，加强与投资者的沟通，通过有效沟通，将公司的情况客观准确、全面及时地告知投资者，良好的投资者关系可增进投资者对公司的了解和认同，增加公司在资本市场的信任度和影响力，增强投资者长期持股的信心，维护股价稳定，优化股东结构使股权结构相对集中，实现公司整体利益最大化，最大程度地保护投资者的合法权益。 （作者单位：大同煤业股份有限公司）