中级财务管理(筹资管理)历年真题试卷汇编7(题后含答案及解析)

中级财务管理（筹资管理）历年真题试卷汇编7 (题后含答案及解析)

题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题

单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。

1． 【2013年】下列各项中，不能作为资产出资的是( )。 A．存货 B．固定资产 C．可转换债券 D．特许经营权

正确答案：D

解析：股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。正确的答案是选项D。 知识模块：筹资管理(上)

2． 【2011年】企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是( )。

A．吸收货币资产 B．吸收实物资产 C．吸收专有技术 D．吸收土地使用权

正确答案：C

解析：吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化了。而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。本题选项C正确。 知识模块：筹资管理(上)

3． 【2017年(卷Ⅱ)】下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是( )。

A．优先剩余财产分配权 B．优先股利分配权 C．优先股份转让权 D．优先认股权

正确答案：D

解析：选项A、B是优先股股东的优先权利，选项C没有优先之说，选项D是普通股股东的优先权利。 知识模块：筹资管理(上)

4． 【2017年(卷Ⅱ)】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是( )。

A．有利于筹集足额的资本 B．有利于引入战略投资者 C．有利于降低财务风险 D．有利于提升公司知名度

正确答案：B

解析：公开间接发行，这种发行方式的发行范围广，有利于提高公司的知名度，发行对象多，易于足额筹集资本，所以财务风险较低，选项A、C、D是公开间接发行股票的优点。 知识模块：筹资管理(上)

5． 【2016年】与配股相比，定向增发的优势是( )。 A．有利于社会公众参与

B．有利于保持原有的股权结构 C．有利于促进股权的流通转让

D．有利于引入战略投资者和机构投资者

正确答案：D

解析：本题的考点是上市公司定向增发的优势。选项A、C是公开增发的特点。定向增发会改变股权结构，选项B错误。 知识模块：筹资管理(上)

6． 【2016年】与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是( )。 A．易于进行产权交易 B．资本成本较低

C．有利于提高公司声誉 D．筹资费用较低

正确答案：D

解析：吸收直接投资不易进行产权交易，所以选项A不正确；相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高，所以选项B不正确；发行股票筹资的优点是能增强公司的社会声誉，所以选项C不正确；吸收直接投资筹资费用较低，所以选项D正确。 知识模块：筹资管理(上)

7． 【2015年】下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。

A．资本成本较低 B．筹资速度较快 C．筹资规模有限

D．形成生产能力较快

正确答案：D

解析：吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力。(2)容易进行信息沟通。(3)资本成本较高。(4)公司控制权集中，不利于公司治理。(5)不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括： (1)不用发生筹资费用。(2)维持公司控制权分布。(3)筹资数额有限。选项D正确。 知识模块：筹资管理(上)

8． 【2014年】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是( )。 A．留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B．留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C．留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润 D．留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

正确答案：B

解析：留存收益筹资不会发生筹资费用，但是留存收益有资本成本，表现为股东追加投资要求的报酬率，选项B错误。 知识模块：筹资管理(上)

9． 【2013年】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是( )。

A．资本成本较高 B．筹资费用较高

C．稀释原有股东控制权 D．筹资数额有限

正确答案：D

解析：本题考核留存收益筹资的特点。留存收益的筹资特点包括：(1)不发生筹资费用。(2)维持公司的控制权分布。(3)筹资数额有限。 知识模块：筹资管理(上)

10． 【2017年(卷I)】与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。

A．可以稳定公司的控制权 B．可以降低资本成本 C．可以利用财务杠杆

D．可以形成稳定的资本基础

正确答案：D

解析：公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，选项D正确。 知识模块：筹资管理(上)

11． 【2015年】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是( )。

A．发行普通股 B．发行优先股 C．发行公司债券 D．发行可转换债券

正确答案：A 解析：股权筹资企业的财务风险较小。股权资本不用在企业正常营运期内偿

还，没有还本付息的财务压力。可转换债券、优先股是介于债务和权益之间的，选项A正确。 知识模块：筹资管理(上)

12． 【2013年】与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是( )。 A．资本成本较低 B．产权流动性较强

C．能够提升企业市场形象 D．易于尽快形成生产能力

正确答案：D

解析：吸收直接投资的资本成本较高，选项A不正确。吸收直接投资的筹资优点：(1)能够尽快形成生产能力。(2)容易进行信息沟通。(3)手续相对比较简便，筹资费用较低。正确的是选项D。 知识模块：筹资管理(上)

13． 【2017年(卷Ⅱ)】下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是( )。 A．优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构 B．优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质 C．优先股筹资不利于保障普通股的控制权 D．优先股筹资会给公司带来一定的财务压力

正确答案：C

解析：优先股的每股收益是固定的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。另外。优先股股东无特殊情况没有表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，所以优先股有利于保障普通股的控制权，选项C的表述不正确。 知识模块：筹资管理(上)

多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。

14． 【2014年】企业可将特定的债权转为股权的情形有( )。 A．公司重组时的银行借款 B．改制时未退还职工的集资款 C．上市公司依法发行的可转换债券

D．金融资产管理公司持有的国有企业债权

正确答案：B,C,D

解析：企业可将特定债权转为股权的情形： (1)上市公司依法发行的可转换债券； (2)金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权； (3)企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权； (4)根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业； (5)按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合国家、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可转为个

人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。 知识模块：筹资管理(上)

15． 【2017年(卷I)】股票上市对公司可能的不利影响有( )。 A．商业机密容易泄露 B．公司价值不易确定 C．资本结构容易恶化 D．信息披露成本较高

正确答案：A,D 解析：股票上市交易便于确定公司价值。股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值。对于上市公司来说，即时的股票交易行情，就是对公司价值的市场评价。同时，市场行情也能够为公司收购兼并等资本运作提供询价基础。因此选项B的表述不正确。但股票上市也有对公司不利影响的一面，主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。因此选项A、D正确。 知识模块：筹资管理(上)

16． 【2010年】上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。 A．优化股权结构 B．提升公司形象

C．提高资本市场认同度 D．提高公司资源整合能力

正确答案：A,B,C,D

解析：此题考核的是引入战略投资者的作用。引入战略投资者的作用：①提升公司形象，提高资本市场认同度。②优化股权结构，健全公司法人治理。③提高公司资源整合能力，增强公司核心竞争力。④达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。 知识模块：筹资管理(上)

17． 【2015年】下列各项中，属于盈余公积金用途的有( )。 A．弥补亏损 B．转增股本 C．扩大经营 D．分配股利

正确答案：A,B,C 解析：盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本(实收资本)和弥补以前年度经营亏损。盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配。选项A、B、C正确。 知识模块：筹资管理(上)

18． 【2016年】下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有( )。

A．赎回条款

B．回售条款

C．强制性转换条款 D．转换比率条款

正确答案：A,C

解析：选项A、C有利于保护发行者利益，选项B有利于保护投资人利益。 知识模块：筹资管理(上)

19． 【2013年】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有( )。 A．认股权证是一种融资促进工具 B．认股权证是一种高风险融资工具 C．有助于改善上市公司的治理结构

D．有利于推进上市公司的股权激励机制

正确答案：A,C,D

解析：认股权证筹资的特点：(1)认股权证是一种融资促进工具。(2)有助于改善上市公司的治理结构。(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以，选项A、C、D正确。 知识模块：筹资管理(上)

20． 【2017年(卷I)】一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有( )。

A．可以降低公司的资本成本 B．可以增加公司的财务杠杆效应 C．可以保障普通股股东的控制权 D．可以降低公司的财务风险

正确答案：A,B,C

解析：相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。由于优先股的股息率事先已经作规定，优先股的股息一般不会根据公司经营情况而变化，并且在上市公司有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息。因此财务风险比较高，选项D的说法不正确。 知识模块：筹资管理(上)

判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；表述错误的，则填涂答题卡中信息点[×]。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。

21． 【2016年】因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。( )

A．正确 B．错误

正确答案：B

解析：投资者投资于股票的风险较高，所以要求较高的报酬率，从企业成本

开支的角度来看，由于支付债务利息还可以抵税，普通股资本成本会高于债务的资本成本。 知识模块：筹资管理(上)

22． 【2014年】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。( )

A．正确 B．错误

正确答案：A

解析：可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。 知识模块：筹资管理(上)

23． 【2012年】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。( )

A．正确 B．错误

正确答案：A 解析：赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。 知识模块：筹资管理(上)

24． 【2011年】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。( )

A．正确 B．错误

正确答案：A 解析：可转换债券的回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。 知识模块：筹资管理(上)

25． 【2017年(卷I)】可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。( )

A．正确 B．错误

正确答案：B 解析：认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。 知识模块：筹资管理(上)

计算分析题本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。

26． B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2．5％，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月25日)。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5．5％。要求：(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少?(3)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?(2010年)

正确答案：(1)发行可转换公司债券年利息＝8×2．5％＝0．2(亿元)发行一般债券年利息：8×5．5％＝0．44(亿元)节约的利息＝0．44－0．2＝0．24(亿元)(2)2010年基本每股收益＝10／20＝0．5(元／股)2010年至少应达到的净利润＝0．5×10＝5(亿元)2010年至少应达到的净利润的增长率＝(5－4)／4×100％＝25％(3)B公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力，财务风险或大额资金流出的压力。 涉及知识点：筹资管理(上)