呻闺舯 种业论坛 我国种业并购模式对并购绩效影响的机理分析 ——基于协同效应理论 任智侯军岐 （北京信息科技大学，北京１００１９２） 摘要：目前我国种业正处于并购整合阶段，迫切地需要种 业完成并购重组，壮大本国种业。不同的种业并购模式影响着 种子企业的并购绩效，因此必须选择合适的种业并购模式，通过 发挥协同效应，提高种业企业的经济绩效，推动种业企业向育、 繁、推一体化方向发展。 关键词：种业企业；并购模式；经济绩效；协同效应 近年来，我国种子产业得到快速发展，对推动整个 农业发展起到了巨大的促进作用；但是，种业企业依然 面临重大发展障碍，尤其是种业企业自身的科研育种 能力不足，生产经营上“小、全、散”依然存在，与发达国 家的种业企业实行的育、繁、推一体化发展还存在很大 差距。为了进一步推动我国种业的快速发展，建立具 有雄厚实力的种业集团，使种子企业向育、繁、推一体 化方向发展，２０１２年一号文件明确提出：重大育种 科研项目要支持育、繁、推一体化种子企业，加快建立 以企业为主体的商业化育种新机制，优化调整种子企 业布局，提高市场准入门槛，推动种子企业兼并重组， 鼓励大型企业通过并购、参股等方式进人种业。 目前在我国种业市场上，各种业公司数量众多、 规模参差不齐，行业集中程度低、经营分散，几乎没有 一家种业公司是拥有集育、繁、推一体化发展的种业集 团。鉴于此，并购重组已经成为我国种业公司快速扩 张和整合的重要手段。纵观种业第一大国——美国的 种业发展历程，正是并购整合的浪潮使美国的种业行 业格局发生了根本性的转变，行业规模迅速扩大，集中 程度大幅度提高，规模优势日益显现。因此，中国的种 业必须通过并购整合将种业资源向优势种子企业集 中，这是推动我国种业企业走向育、繁、推一体化方向 发展的关键一步，也有助于提高我国种业的整体发展 水平。 基金项目：北京市学科建设项目（ＰｘＭ２Ｏ１４Ｏ１４２２４ｏｏ００４５）；北京市教委 人文社科重点项目（ｓｚ２ｏ１４１１２３２０２２）；北京长城学者项目 （ＣＩＴ＆ＴＣ２０１５０３ １９） １我国种业企业并购整合模式的选择 种业并购整合是种子产业发展的必然趋势，未来 中国种业市场只有３类公司存在：一是大型的种业寡 头，拥有多条产品线，且每条产品线都具有竞争实力； 二是专业化的中型种业公司，只经营１条种业产品线， 如玉米、棉花或瓜菜，其实力位居行业第一；三是众多 的中小分销商 】。因此，种业企业选择与自身规模相符 合的并购整合模式显得尤为重要，通过切合实际的并 购建立种业航母。种业并购整合包括横向并购整合和 纵向并购整合２种模式，然而，由于种业的特殊性，种 业的纵向并购整合有可能先于横向并购整合，种业整 合模式以纵向并购整合优先，横向并购整合为主口】。 １．１种子企业的横向并购整合模式种业的横向并 购整合是指种子产业链条中某一环节上多个企业之间 的合并重组。例如，种子公司之间的兼并、重组，种子 科研机构之间的兼并、重组。种业横向并购整合能够 通过专业化策略或优势互补策略增强种业产业链上各 个环节相关主体的实力，从而培育出相应的龙头企业。 目前，我国种业产业链上各个环节的主体数量众多，但 综合实力普遍较弱，缺乏能够担当龙头企业的科研、生 产与销售企业，因此现阶段种业并购整合以横向并购 整合为主。横向并购整合模式主要有以下２种目的： （１）提升种业企业规模竞争优势。规模优势一直都是 企业竞争的主要手段之一。随着经济全球化的发展， 我国企业面临着来自种业公司的激烈竞争，国内 种业企业急需扩大自己的规模，提升竞争优势。因此， 对行业内现有种子企业进行整合并购，就成为一些有 实力的种子企业迅速做大的首选方式。（２）扩大市场 占有份额，避免行业内的散乱竞争口］。我国种业企业 的一个突出特点就是企业众多、规模较小，并且由于存 在退出壁垒的，企业不愿自行退出，一些企业为了 生存就会进行恶性竞争，最终损害了整个行业的利益。 为了避免这样的后果，一些有实力的种子企业就会通 过收购兼并来整合整个行业，扩大市场占有份额。 种业论坛 呻阂种业 １．２种子企业的纵向并购整合模式种业纵向并购 整合是指种子产业链条中上下链条之间的企业合并与 重组，包括前向一体化整合与后向一体化整合。前向 一体化整合是指种子产业链条中的上游企业与下游企 业之间的合并与重组，如育种企业与种子加工与包装 企业的合并与重组。后向一体化整合是指种子产业链 条中的下游企业与 游企业之间的合并与重组，如种 子科研机构与育种企业的合并与重组。种业产业链条 包括新品种的选育、种子生产、种子加工包装、种子销 售、种子售后服务５个部分，但是我国种业产业链条中 各部分分属于不同的主体，新品种的选育和研发主要 集中在农业科研院所和高校，种子的生产经营以国有 种子公司为主，最后由各级推广部门销售到农户，这种 三元结构的种业产业链严重制约着我国种业的发展。 因此，必须建立各主体之间的利益共享机制，将种业产 业链中的各个环节紧密衔接，形成具有完整种业链条 的种业产业体系。种子企业纵向并购的核心是要建立 商业化育种体系，加强种子企业自身的育种科研水平， 真正实现种业的育、繁、推一体化发展。 １．３通过合资、契约性协议等方式组建种业战略联盟 种业战略联盟就是２个或２个以上的企业为了达到共 同的战略目标而采取的相互合作、共担风险、共享利益 的联合行动，包括合作研究与开发联盟、品牌与营销联 盟、资本联盟等。联盟成员涵盖种子行业的骨干企业、 农业重点院校和科研机构、中介服务机构等，较好地集 成种子行业研发、生产、销售优势资源。战略联盟使资 源的共享贯穿于研发、生产、销售等各个环节。它基于 合作各方在品牌、资金、技术和市场方面的不对称性与 互补性，从横向到纵向对种子品种、技术和市场等相关 要素开展联合，从而优化各方的经营规模和资源配置， 达到优势互补和提高核心竞争力。例如，中种集团联 合全国５２家一流的科研院所、农业院校、骨干企业和 行业协会，发起组建了“种业技术创新战略联盟”，围绕 农作物新品种培育和生物技术研究等关键领域开展联 合攻关，将基础性研究成果与应用性研发有机结合，努 力提高产业转化能力。目前，中种集团已经在主要农 作物生态区建立了战略合作伙伴关系，进一步夯实了 种业技术创新战略联盟的内涵，合作各方充分发挥产 业链各环节的优势，做到优势互补、强强联合，实现科 技创新与成果产业化的紧密结合一］。 ２基于协同效应的并购模式影响种业企业经 济绩效的机理分析 并购协同效应指的是并购后企业的总体效益超过 并购前２个企业效益之和，通常被称为“１＋１＞２效 应”，这种协同效应可以在管理、品牌、资源、技术、财务、 经营等方面表现出来【５ｌ。对进行并购的种子企业来说， 其最终的目的就是为了盈利，从而提高企业的经济绩 效。种子企业进行并购容易导致寡占市场结构的形成、 协同效应的产生以及核心竞争力的双向转移。不同的 种子企业并购模式所产生的协同效应是不同的：对于种 子企业的横向并购整合对种子企业经济绩效的机理分 析更适合于用管理协同效应和资源协同效应解释；种子 企业的纵向并购整合模式对企业经济绩效的机理分析 以技术协同效应和财务协同效应更适合；种业战略联盟 因其联盟的方式不同，如资本联盟、技术联盟、营销联盟 等，因此产生的协同效应也不尽相同，更重要的是种业 战略联盟要求双方把各自最核心的资源加入到联盟中 来，这样实现双方核心竞争力的双向转移。联盟各方面 都是一流的，这种条件下联盟可以高效运作，完成单个 种业企业难以完成的任务。这里以核心竞争力的双向 转移来解释其对种子企业经济绩效影响的机理分析。 ２．１种业横向并购对经济绩效影响的机理分析从 种子企业价值链的角度来看，种业横向并购使得种子 产业价值链节上的资源重叠，增加了价值链节的厚度。 相同链节上管理和资源的协同效应以及市场销售环节 中形成的寡占市场结构会促进链节质的改进，使并购 后的种子企业产生规模经济效应。因此，种子企业横 向并购实现了价值链的增强。具体来说，种业横向并 购影响企业经济绩效的机理如下。 ２．１．１国内寡占型种业市场结构的形成及其对并购绩 效影响的机理分析种子企业通过并购利用目标企业 的分销渠道，获得目标企业的市场份额，减少竞争，同 时并购企业还可以利用被并购企业同当地客户和供应 商多年来所建立的信用关系使并购企业能迅速在当地 市场上占有一席之地，顺便把并购方其他子公司引入 该市场。根据市场势力理论，种子企业通过并购日益 扩大经营规模，壮大实力，提高自身竞争力及其在市场 的垄断程度，种子产业日益集中到少数巨型种业集团 手里，从而形成了国内寡占型种业市场结构，其对种子 企业并购绩效影响的机理分析主要有以下２个方面。 第一，国内寡占种业市场结构有利于大型种子公 司获得规模经济效应。国内寡占型种业市场结构形成 后，处于主导地位的种子企业可以通过整合所并购的 企业的资产，达到最佳经济规模的要求，从而实现育、 繁、推一体化生产方式。实现一体化的种业公司一方 面可以通过集中生产大量单一品种实现专业化生产， 寸阁舯业 种业论坛 使企业成本逐步降低，从而提高种子生产率；另一方面 可以通过不同的市场，实行集中战略，进行专门生产和 服务，极大地降低市场营销费用和管理费用。同时，实 现一体化的种子公司还可以集中经费用于研发新品 种，促进育种技术创新，进而提高企业生产和发展能 力。由规模经济的实现所带来的生产、技术和营销效 率的提高使得并购后的种业公司经济绩效得到改善。 第二，国内寡占型种业市场结构形成后，有利于种 业公司实施反竞争行为，特别是目前我国国内种业市 场上存在的地区性保护外地种业公司的品种 进入本地区，严重阻碍种业市场的发展。寡占型种业 市场形成后，大型的种业公司就可以通过并购当地的 种业公司，利用被并购企业与当地农户、分销商之间多 年建立的关系，实现种业公司品种的生产和销售，而且 还可以采取掠夺性定价策略压制其他竞争对手，增强 种业公司的反竞争能力，以便顺利进入不同的市场，获 得垄断利润，从而提升经济效益。 ２．１．２管理协同效应的获得及其对并购绩效影响的机 理分析管理协同效应通常产生于相似性较高的企 业，特别是因为管理差异才能产生业绩差异的企业。 因此，当２个管理能力具有差别的种子企业并购后，合 并的种子企业将受到具有强管理能力的种子企业的影 响，合并后的管理能力将大于２个单独种子企业总和。 管理能力强的种子企业可以通过并购管理效率较低的 种子企业来使其额外的管理资源得以充分利用，并通 过提高目标企业的效率而获得收益。显然，管理能力 弱的种子企业在管理效率提高的过程中改善了自己的 经济绩效 ］。但是，这种合理配置管理资源的效应发生 作用需要具备２个前提条件：第一，具有更高管理效率 的种子企业必须具有剩余的管理资源；第二，剩余管理 资源不能轻易释放出来，如果种子企业的剩余管理资 源能轻易地释放出来，那该种子企业就没必要进行并 购。只有当种子企业的管理资源不可分割且产生了规 模效应时，才能通过并购管理效率相对较低的企业来 充分利用该种子企业的剩余管理资源，提高整个经济 的效率，从而使企业的经济绩效得以提升。 ２．１．３资源协同效应的形成及其对并购绩效影响的机 理分析种业企业可以看作是原材料、生产设备等实 物资源和劳动力、资本等要素票赋资源以及品牌、知识 等无形资源的集合。任何２个种业企业所拥有的资源 都不可能是完全相同的，但其中的一般性和基础性资源 可以通过并购发生转移或共享，使其他种子企业也获得 这类资源，从而使双方的经济绩效同时得到改善 】。实 物资源能够在种子企业问顺利转移，具有可获得性和 可转移性，企业通过并购可以很好地利用被并购种子 企业的资源优势，弥补自身的资源劣势，实现实物资源 协同效应，达到改善经济绩效的效果。同时，并购将外 部产品内部化后利用２个市场进行销售，扩大市场份 额，改善了２家种子企业的经济绩效。另一方面，要素 票赋资源可以跨区域流动，从而使并购的２家种子企 业实现资源互补，降低生产成本，改善经济绩效。 无形资源属于可重复使用而不会贬值的资源，其 可转移性和共享性决定了分享这类资源的产品数量越 多，分摊到单位产品中的成本越小。并购后的种子企 业可以依托被并购企业的品牌、市场地位、销售网络、 客户关系和售后服务体系等，大大提高其所生产产品 的市场竞争力和销售业绩，从而产生无形资源协同效 应，给并购种子企业竞争力带来显著的、积极的变化， 改善了企业的经济绩效。 ２．２种业纵向并购对经济绩效影响的机理分析种业 纵向并购基于并购双方存在着价值链上下游的纵向协 作关系，他们沿着研发、生产、销售、服务这条垂直的直 线进行并购，品种研发是关键环节。种业纵向并购将上 下游不同价值链节上的资源交错，使并购后企业获得链 节组合的更大机会集，从而将原来的价值链延伸拓展Ｉ８ｌ。 因此，种业纵向并购实现了价值链的互补，这一过程中 产生的技术和财务协同效应促进了价值链节质的改进 和量的扩张，改善了企业的经济绩效。种子企业采取这 种并购模式的目的是提升自主品种的研发实力，掌握核 心技术，从而降低价值链前后关联的不确定性，在节约 交易成本的同时，保证供应和销售免受价值链上的垄断 性控制和竞争威胁，真正实现育、繁、推一体化发展。具 体地纵向并购影响企业经济绩效的机理如下。 ２．２．１技术协同效应的形成及其对并购绩效影响的机 理分析种业企业纵向并购整合可以把种业产业链中 的研发、生产环节衔接起来，通过把农业科研院所、生物 技术公司这些科研实力强的单位与种业公司整合，并购 完成之后，由于２家公司的技术具有很大的关联性，其 中技术能力较强的公司可能享有在同一领域的先进技 术，通过并购双方间的相互渗透，把先进的育种技术慢 慢传输给技术较差的公司，从而提高整个并购种子公司 的技术水平和研发能力，使并购种子企业能够更快地研 发新的品种或者采用更先进的生产线来制造种子，这样 技术扩散的边际成本很小，而边际收益却很大 Ｊ。 ２．２．２财务协同效应的形成及其对并购绩效影响的机 理分析种业企业纵向并购整合产生的财务协同效应 种业论坛 寸瞳］舯 构建浙江省现代夜作物种业友撑体系 孙永朋 方 豪卫新 王美青徐萍 吴卫成 （浙江省农业科学院，杭州３１００２１） 摘要：以浙江省为例，提出应构建现代农作物种业发展的 技转化服务体系、产业竞争提升体系、科研创新 体系和基础平台保障体系等六大支撑体系（图１），加 六大支撑体系，即监督管理体系、资本投入体系、科技 转化服务体系、产业竞争提升体系、科研创新体系和基础平 台保障体系。 关键词：浙江；农作物种业；支撑体系 快育种科技创新和重大技术攻关，促进种业产业转型 升级和竞争力提升，实现浙江省农作物种业的跨越式 发展。 建立现代农作物种业发展的支撑体系，就是要以 科学发展观为统领，以建设生态高效现代农业的需求 为导向，严格遵循科技创新规律、自然发展规律和市 场经济规律，加大种业科技投入和组织队伍建设，着 力构建以监督管理体系、资本投入体系、科 基金项目：国家软科学项目（２０１３ＧＸＳ４Ｄ１１８）；浙江省软科学项目（２０１３Ｃ２５１￣） 通信作蕾：昊卫成 图１现代农作物种业支撑体系 主要来源于外部市场内部化所带来的交易成本的节 省。种业的纵向并购可以把处于价值链上下游不同环 节的种子企业统一于同一个种业公司，这样就可以协 也很高，通过组建种业战略联盟，种业企业可以在较短 的时间内获得必要的竞争力要素。种业战略联盟实现 的是核心竞争力在联盟成员内之间的双向转移，从而 调不同生产阶段的长期稳定和供需关系。种业纵向并 购可以节省由市场机制作用产生的交易成本，使企业 提高每一个联盟成员的竞争力和经济绩效，实现共赢。 参考文献 ［１］张亚兵，张彦虎，李和辉．中国种业市场化整合之路探讨．中国种业， ２００５（５）：８－９ 的生产经营活动更加高效运作。同时种业公司可以对 内部市场上流转的中间产品运用差别性的转移价格， 使中间产品市场高效运转［１０１￣生产经营活动与中间产 品市场的高效运转都可以节省交易费用，进而产生财 务协同效应，提高种业企业经济绩效。 ２．３种业战略联盟对经济绩效影响的机理分析种业公 ［２］侯军岐，牛军让．我国种业整合模式研究．农家参谋・种业大观，２００９ （２）：２４—２５ ［３］何力军．企业并购的相关理论及模式选择．商业会计，２００８（１２）：１２ ［４］徐文正．我国种业整合升级大势所趋．农家参谋・种业大观，２０１１（１１）： ６—７ 司建立种业战略联盟在选择联盟对象时必须选择和本企 业具有互补性资源优势的种子企业。正是基于双方的优 势互补性，例如技术联盟可以增强双方的品种选育能力， ［５】赵阳．浅谈企业并购与协同效应理论．理论导刊，２００４（９）：４０—４２ ［６］王湘萍．并购的协同效应分析．商业经济，２０１０（２４）：１－２ 【７］孛心岩．种子产业化是种子发展的必由之路．种子世界，２００５（９）： ６－７ 使双方产生技术协同效应；品牌、营销联盟可以扩大彼此 的种业市场份额，扩大生产规模，产生经营协同效应。 更重要的是种业战略联盟要求联盟双方分享各 自最核心的资源，从而实现了核心竞争力的双向转移。 核心竞争力战略要求种子企业把经营的重点放在价值 ［８】戴榕，干春晖．不同模式下企业并购绩效的实证分析．上海管理科学， ２０ｏ２（５）：ｌ６ ［９］柯小燕，谢直涛．中国企业并购协同效应的影响因素分析．现代营 销，２０１２（６）：１７—２０ ［１Ｏ］李沐纯．整合视角下不同并购模式绩效比较研究．企业管理，２０１０ 链上优势最大的环节上。若是种子企业通过自身的发 展建立自己的核心竞争力时间是很漫长的，而且成本 （２）：１７—２０ （收稿日期：２０１５．０５—０７）
