在进行价值投资时，管理者需要平衡投资组合的多样性和集中度，以实现风险和回报的最佳组合。多样性可以降低特定投资的风险，但过度多样化可能会限制回报。相反，集中度可能会带来更高的回报，但也会增加整体投资组合的风险。
为了平衡这两者，管理者可以采取以下策略：
确定适当的投资组合多样性水平：管理者可以根据投资者的风险承受能力和投资目标确定适当的投资组合多样性水平。通常来说，对于风险承受能力较低的投资者，多样性可以更高一些，而对于追求更高回报的投资者，可以适当降低多样性。
专注于核心投资：管理者可以将大部分资金投资于核心投资，即那些具有稳定增长和良好估值的资产。这样可以确保投资组合具有一定的稳定性和回报。
控制非核心投资的比例：非核心投资可能包括一些高风险、高回报的投资，管理者可以控制这部分投资的比例，以控制整体投资组合的风险。
定期审查和再平衡：管理者需要定期审查投资组合的表现，并根据市场变化和投资目标再平衡投资组合，以确保整体投资策略的有效性。
案例分析：假设一个管理者的投资组合包括股票、债券、房地产和大宗商品等资产，管理者可以根据不同资产的特性和市场表现，确定各类资产在投资组合中的比例。例如，可以将大部分资金投资于稳定增长的蓝筹股，少量资金投资于高风险高回报的大宗商品，以实现风险和回报的平衡。
通过上述策略，管理者可以更好地平衡投资组合的多样性和集中度，实现风险和回报的最佳组合。